Jag är finansiell rådgivare och mina kunder har ägt bitcoin sedan 2019. Under de senaste åren har flera av dem uttryckt oro över Bitcoins ESG-uppgifter. Så ironiskt.
Min analys tyder på att bitcoin inte bara är mer ESG-vänligt än du har hört, utan att det förmodligen är den mest ESG-positiva investeringen i mina kunders portföljer. Här är varför.
Miljö
Det finns flera sätt på vilka Bitcoin är ett nettopositivt för miljön, inte ett nettonegativt.
Som minimum syftar Bitcoin till att ersätta marknaden för guld. Om det lyckas kommer världen att ha det mycket bättre, miljömässigt. Det beror på att guldgruvindustrin idag producerar mer än tredubbla koldioxidutsläppen som Bitcoin gör samtidigt som den häller giftiga kemikalier i marken.
Dessutom stimulerar Bitcoin spridningen av förnybara energiresurser som inte är växthusgaser. Före Bitcoin var elmarknaderna lokala eller regionala, men inte globala. Det beror på att elektriciteten inte går mer än ett par hundra mil. Detta innebar att det inte fanns något sätt att utnyttja många sol-, vind-, vatten- och geotermiska resurser eftersom befolkningscentra som kunde förbruka den genererade elektriciteten var för långt borta.
Bitcoin fixar detta. Eftersom Bitcoin gruvanläggningar kan finnas var som helst i världen som har en elkälla och internetåtkomst med låg bandbredd, låser Bitcoin upp strandade rena energiresurser långt från befolkningscentra. Detta ökar antalet enheter för sol-, vind-, vatten- och geotermisk produktionsutrustning som säljs, vilket finansierar forsknings- och utvecklingsbudgetarna för de företag som tillverkar dessa enheter för ren energi. Detta minskar den totala kostnaden för produktion av ren energi, vilket låser upp fler strandade tillgångar, i en god cykel.
Ännu en stor fördel som Bitcoin tillför elnätet är efterfrågan på basbelastning som enkelt kan stängas av när den totala efterfrågan på el överstiger utbudet. En bra illustration av problemet var 2021 års strömavbrott i Texas. Även om Texas-nätet hade tillräckligt med kapacitet för att stödja hushållens behov under normala omständigheter, resulterade stormar i betydande produktionsnedskärningar som lämnade miljontals texaner i mörker och kyla.
Idag är Texas den primära destinationen för nya Bitcoin-gruvinstallationer i USA, och detta kommer att hjälpa till att förhindra framtida strömavbrott. Det beror på att Bitcoin-gruvdrift stimulerar installationen av ytterligare elproduktion, och Bitcoin-brytning är den enklaste källan till efterfrågan att stänga av i en försörjningskris.
Till skillnad från hushåll som inte har råd att gå utan el eller företag som tar timmar eller dagar på sig att skala ner sin elanvändning, kan Bitcoin-gruvarbetare säkert stänga av på några minuter. De kan därför stödja en större övergripande installerad bas av kraftproduktion och mest effektivt ta smällen i händelse av ett produktionsavbrott. Hushåll och företag får ett kraftnät som är mer robust och pålitligt.
I det långa loppet är kanske det viktigaste sättet på vilket Bitcoin kan förbättra miljön genom att avskräcka från lättsinniga utgifter. I en värld med nära nollräntor, drivs människor att spendera sina pengar snarare än att spara dem. Eftersom varje produkt och tjänst kräver en viss mängd energi för att producera, skulle en värld med icke-manipulerade räntor kunna se en betydande minskning av onödig energihungrig konsumtion.
Social
Guldbrytningsindustrin förbrukar inte bara mycket energi och släpper ut kemikalier; det är också ökänt för att förse korrupta regeringar med fasta tillgångar som lätt kan utnyttjas. Genomsnittliga medborgare tar smutsiga jobb, medan regeringsanslutna eliter tar ut överskottet. Det verkar ingen slump att många av de mest korrupta och regeringarna sitter på resursrika länder.
Men de negativa sociala effekterna av det befintliga fiat monetära systemet är också många:
- Inflationärt: Systemet bygger in en skatt som kallas inflation, eftersom regeringen trycker dollar, och dessa nya dollar urholkar köpkraften för dollar som redan är i omlopp.
- Oöverskådlig: Beräkning av skatten med någon betydande precision är omöjlig, eftersom det är omöjligt att exakt mäta pristrenderna för en ständigt föränderlig korg med konsumtionsvaror.
- Beskattning utan representation: Till skillnad från andra skatter sätts inflationsskattesatsen utan inblandning av kongressen, vilket i praktiken gör det till beskattning utan representation.
- Regressiv: Skatten är regressiv eftersom de fattiga har en högre procentandel av sitt nettoförmögenhet i dollar än de rika gör, och årtionden av enkel penningpolitik stödjer värdet på tillgångar som ägs av de rika, såsom aktier och fastigheter.
Bitcoin fixar allt detta. Dess fasta penningmängd tar bort inflationsskatten som är oöverskådlig, icke-representativ och regressiv.
Styrning
I ett mångfaldigt land som USA kräver ledarskapslegitimitet mångfald. Så låt oss titta på mångfalden av dollarns styrande organ: Federal Reserve Open Market Committee (FOMC).
När denna artikel skrevs hade två ledamöter i kommittén nyligen avgått på grund av aktiv handel. (Vi kommer inte att uppehålla oss här vid varför en medlem av världens mest kraftfulla sättare av de räntor som driver tillgångspriserna inte ska handla aktivt). Men före avgångarna, bland kommitténs elva ledamöter som finns listade på Wikipedia, var endast tre kvinnor. Dessutom är bara en ledamot i styrelsen inte vit (i det här fallet Raphael W. Bostic, som är den första afroamerikaner och första öppna homosexuella person som leder en regional Federal Reserve-bank). Ingen ledamot i styrelsen är under 50 år.
Så organisationen som tar ut inflationsskatten har tills nyligen varit cirka 73 % män, 91 % vita och 100 % över 50 år (och 63 % över 60 år).
Däremot känner Bitcoin inget kön, ras eller ålder. Penningpolitiken är 100 % transparent och algoritmisk. Bokstavligen alla kan använda nätverket utan censur. (Även om nätverket övervakas och är ett favoritverktyg för brottsbekämpning).
Slutsats
Oavsett om det bara tränger undan guld eller om det når sin potential och tränger undan ständigt uppblåsande och eländeframkallande fiat-valutor, kommer bitcoin att vara en enorm förbättring jämfört med det som kom innan, och det är så ESG som möjligt. Även om inget monetärt system är perfekt, verkar Bitcoin vara en stor ESG-förbättring på det befintliga systemet.
Det är sannolikt den mest ESG-vänliga investeringen i mina kunders portföljer.
De åsikter som uttrycks i den här artikeln är författarens och ingen annans. Detta är ett gästinlägg av Andy Edström. Åsikter som uttrycks är helt hans egna och återspeglar inte nödvändigtvis BTC Incs eller Bitcoin Magazine.