Att ha en exklusiv regulator övervakar utvecklingen av kryptovaluta i USA kanske inte är den bästa strategin, enligt Securities and Exchange Commission (SEC) kommissionär Hester Peirce. Hon berättade CoinDesk TV i en torsdagsintervju att SEC har anpassat sig till ny teknik genom åren, och det borde inte vara annorlunda med krypto.
”Jag har ett par problem med det,” sa Peirce. ”Typiskt i Washington, när du bygger en annan regulator, får du bara alla befintliga regulatorer plus en.”
Reglering var i framkant av diskussioner om Bitcoin och kryptovaluta 2021 när större spelare började hoppa på Bitcoin-tåget förra året. Större investerare kräver vanligtvis en högre nivå av regulatorisk tydlighet eftersom betydande investeringar kan innebära betydande risker i en osäker miljö.
Tidigare den här månaden anslöt sig en kohort av chefer för framstående kryptovalutarelaterade företag till det amerikanska representanthuset för att diskutera hur den nya tekniken skulle kunna falla under det befintliga regelverket när lagstiftare försökte slå in sina tankar kring nya koncept för det decentraliserade nätverket. Många chefer, inklusive Coinbase Inc.s vd Alesia Haas, krävde att ny lagstiftning skulle utvecklas eftersom de hävdade att befintliga lagar inte kunde omfatta den nya tekniken.
Ett par veckor efter utfrågningen meddelade senator Cynthia Lummis att hon hade börjat arbeta med ett utkast till lagförslag i frågan, som försökte omfatta allt från kategorisering till beskattning av kryptovalutor. Lagförslaget skulle presenteras för hennes kollegor nästa år och innehålla ett förslag om att skapa ett tillsynsorgan exklusivt för Bitcoin och krypto.
En central aspekt av Bitcoin-regleringen i år var relaterad till börshandlade fonder (ETF). I oktober godkände SEC den första bitcoin-länkade ETF:n i USA, den derivatbaserade ProShares Bitcoin Strategy ETF. Trots den initiala spänningen, som ledde till att erbjudandet blev det snabbaste någonsin att nå 1 miljard dollar i tillgångar, drev ökade kostnader och aktiva förvaltningsfrågor investerare bort från fordonet när ProShares ETF investerar i terminskontrakt av bitcoin snarare än i själva tillgången. Fenomenet fick många att fråga efter ett spoterbjudande för handel på amerikanska marknader.
Den första anmälan till SEC för en spotbitcoin ETF går tillbaka till 2013 när Winklevoss-tvillingarna ansökte om att erbjuda en börshandlad fond i USA som skulle investera i bitcoin direkt. Förslaget förnekades av kommissionen, som följde efter i många liknande anmälningar under åren. Förra veckan nekade SEC två spotbitcoin ETF-anmälningar, från Valkyrie och Kryptoin, före den fastställda deadline.
”Jag är bara hoppfull att vi bestämmer oss för att arbeta med att bygga något som är vettigt i termer av regulatorisk tydlighet, istället för att alltid bara falla tillbaka på verkställighet,” sa Peirce.
Trots att SEC:s ordförande Gary Gensler har sagt flera gånger varför sådana förslag har avvisats, verkar de verkliga skälen ogenomskinliga. Vakthundschefen har uppmanat Bitcoin-företag och plattformar att prata med kommissionen och ”bli registrerade”, eftersom oro över dess förmåga att säkerställa investerarskydd och förhindra bedrägeri och manipulation har fått SEC att förneka varje enskilt förslag som kom på dess skrivbord. datum. Peirce själv, en SEC-insider, sa att hon inte förstår varför det inte finns en spot bitcoin ETF-handel i USA än, eftersom hon hävdar att argumenten som görs för att motivera avslag har varit föråldrade under en tid.
”Jag kan inte fatta att vi fortfarande pratar om det här som om, du vet, vi väntar på att en ska hända”, sa Peirce. ”Vi har utfärdat en rad avslag till och med nyligen, och de fortsätter att använda resonemang som jag tror var föråldrade vid den tiden.”
Även om lite har gjorts för att flytta fram ett spotbitbit-ETF-förslag av SEC, försöker förordningen hålla jämna steg med Bitcoin nu mer än någonsin och 2022 kan bli ett år då saker och ting börjar förändras och ett sådant erbjudande blir tillgängligt för amerikanska investerare. Ett godkännande kan komma helt enkelt på grund av spelteorin, eftersom SEC:s granskning ledde till att bankjätten Fidelity lanserade sin bitcoinfond i Kanada efter frustrerade försök att göra det lokalt. Filers måste möta investerarnas efterfrågan på ett bekvämt medel för direkt, snarare än indirekt, exponering för bitcoin-priset och det kommer att vara upp till SEC att avgöra om dessa produkter kommer att vara tillgängliga i Amerika eller någon annanstans.
”Ordförande Gensler har sagt att han vill se plattformar registrera sig hos oss,” sa Peirce. ”Så det kanske är vad som krävs för att en spotprodukt ska bli godkänd.”
Trots USA:s törst efter en spotbitcoin ETF är sanningen att ett sådant erbjudande inte är absolut nödvändigt och bör undvikas av de flesta investerare. Detaljhandelsinvesterare kan få bättre exponering för bitcoinpriset genom att själva köpa och förvara BTC, ett sätt på vilket de också kan dra nytta av peer-to-peer-nätverkets motstånd mot manipulation och censur – något de inte skulle få från en bitcoin ETF . Institutionella investerare, å andra sidan, skulle kunna utnyttja MicroStrategys spelbok och få faktiska bitcoin utan att flytta marknaden. För andra grupper som inte kan köpa och hålla bitcoin själva, kan det vara en fråga om att låta deras investeringspolicy anpassa sig till Bitcoin snarare än att den innovativa pengaböjningen passar befintliga investeringspraxis.