Många Bitcoiners kan ha en sur smak i munnen när de tänker på finansiella rådgivare. Kanske beror det på att de upprepade gånger berättar för sina nära och kära att Bitcoin är ett ponzi-schema eller värdelöst. Att ha fel i flera år, och vägra att erkänna det hela tiden, gör att Bitcoiners tvekar att tänka högt om rådgivare.
Och för att vara ärlig, tror många finansiella rådgivare förmodligen inte särskilt mycket om Bitcoiners. Många rådgivare accepterar inte HODL-filosofin: ”Du tror att allt du behöver göra är att köpa bitcoin och hålla det i ett decennium och du kommer att bli fantastiskt rik? Det kan inte vara så lätt. Jag gick i skolan och tog alla dessa test som bevisade att det inte kan vara sant!”
Men kanske är det verkligen så enkelt för Bitcoiners. Traditionella finansiella tillgångspriser har gått paraboliskt under de senaste 18 månaderna, och värderingarna växer. Ta en titt på den bredare aktiemarknaden. Med hjälp av värderingsmåttet känt som Shiller P/E-tal, är aktier de dyraste de någonsin varit med undantag för månaderna fram till den stora depressionen 1929 och under dotcom-bubblan 2000. Fastigheter befinner sig i en liknande båt med förhöjda värderingar. Och få mig inte ens igång med fast inkomst.
Allt detta och mer kan leda till det perfekta investeringsfallet för bitcoin. Bitcoin, med ett börsvärde på cirka 800 miljarder dollar i skrivande stund, är en pöl bredvid sjöar och oceaner av globala tillgångar. Antalet varierar beroende på vem du frågar, men låt oss koppla globala tillgångar till 500 biljoner dollar (konservativt). Eftersom bitcoin är den bästa värdebutiken världen någonsin har sett, är det inte tokigt att tro att det kommer att fortsätta att ta del av sin adresserbara marknad – dess dollarpris per mynt ökar med ett imponerande klipp längs vägen.
Så vad är affären? Varför verkar det som att så få finansiella rådgivare vaknar upp till Bitcoin och instruerar sina kunder om vilka åtgärder de bör vidta? Idag kommer jag att diskutera vad som kan hålla finansiella rådgivare tillbaka och en blick framåt mot framtiden för rollen som finansiell rådgivare i en hyperbitcoiniserad värld.
Vad håller tillbaka rådgivare nu? Kolla incitamenten
Finansiella rådgivare förvaltar uppskattningsvis 90 biljoner dollar av globala tillgångar. Mängden av dessa tillgångar som faller under bitcoin-paraplyet (eller till och med det bredare begreppet ”krypto”) är jordnötter. Jag har faktiskt anekdotiskt hört att många kunder inte ens bryr sig om att informera sin finansiella rådgivare om sina innehav av digitala tillgångar. Och varför skulle de? Enligt RIA Digital Assets Council kan endast 8 % av finansiella rådgivare förklara dessa tillgångar adekvat.
För att förklara detta faktum måste du titta på incitamenten för en finansiell rådgivare att använda Bitcoin i sin praktik. Just nu är det inte så många.
- Befintliga metoder tuffar på bra utan det
- Processen med apelsinpiller är tråkig
- Risker är involverade när en ny och volatil tillgång introduceras i mixen
En kombination av aktier, obligationer och en handfull alternativa fonder som spårar ädelmetaller eller fastigheter är en finansiell rådgivares verksamhet. Och affärerna är bra. Branschen har genomgått en stor förändring under de senaste decennierna, till att debitera sina kunder procentuella avgifter baserat på deras tillgångar under förvaltning (AUM), snarare än att ta ut provisioner för varje handel. Så länge marknaderna fortsätter att stiga, gör det också rådgivares lönecheckar. Titta tillbaka på aktiemarknadens resultat och du kommer att inse att det har varit en framgångsrik ekonomisk planering mycket lukrativ. Som det gamla ordspråket säger, om det inte är trasigt, fixa det inte.
Tänk på din egen kaninhålsupplevelse. Hur många dussintals eller till och med hundratals timmar har du spenderat på att konsumera Bitcoin-material? Och du fortfarande skulle inte betrakta dig själv som en expert. Tänk nu på en rådgivare som försöker gå igenom denna process med en hel kundbas. Kunder till rådgivare behöver inte vara så orangefärgade att de sätter in laserögon på sina Twitter-profiler, visst, men de måste också se till att deras kunder vet tillräckligt mycket om bitcoin för att HODL deras stack, och även att avstå från att hota att stämma när bitcoin oundvikligen kommer in på en björnmarknad. Detta gäller särskilt om klienten inte var helt ”ombord” i första hand.
Slutligen är bron för rådgivare att införliva bitcoin i sina kundinnehav fortfarande under uppbyggnad. Det finns gott om ritningar där ute och det verkar som att jag regelbundet hör om fler lösningar. Som det ser ut nu är det dock svårt att köpa riktiga bitcoin UTXO för en kund och få betalt för det som rådgivare. Jag har förhoppningar om att detta kommer att förändras mycket snart, vilket är uppmuntrande.
Varför efterfrågan på finansiella rådgivare är så stor idag
I en fiat-värld med inflation, höga skatter och boom-and-bust-cykler kan du behöva vara en professionell på att förvalta dina tillgångar på rätt sätt eller så måste du anställa någon som gör det åt dig. Bitcoin och en sund pengamiljö kan kraftigt minska vikten av att vara expert bara så att du inte förlorar all din köpkraft innan du dör. Detta kommer att tvinga marknaden för finansiella rådgivare att konsolideras kraftigt.
För närvarande har finansiella rådgivare inte mycket alternativkostnad att konkurrera med. Möjlighetskostnad, i detta fall, skulle vara kostnaden för inte investera i en ”diversifierad portfölj”. Istället för att investera är det andra valet för miljoner att hålla kvar sina dollar på ett bankkonto, fritt från volatilitet. Nästan alla vet att detta är en förlorande strategi idag, som tvingar massorna att investera i risktillgångar.
När den alternativkostnaden övergår från att depreciera fiat till att uppskatta bitcoin, kommer detta att förvandlas till en mycket svårare kostnads-nyttoanalys för rådgivare att övervinna. En befolkning som helt enkelt kan hålla sin valuta utan att oroa sig för förnedring har avsevärt mindre efterfrågan på portföljkonstruktion än de som tvingas investera sitt kapital i risktillgångar bara för att överträffa inflationstakten.
Bitcoin-Bull Financial Advisor
Hyressökande aktiviteter som anställs av många rådgivare kommer att upphöra. Nihilistiska indexinvesteringar – att kasta tillgångar i en diversifierad portfölj utan syfte – kommer att bli allt mindre accepterat. Att köpa obligationer bara för att de historiskt sett ses som säkra investeringar är inte meningsfullt när de flesta kommer med en negativ realavkastning. Och så vidare.
Men det finns verkligen fantastiska finansiella rådgivare där ute nu, som ger värde utanför den procentuella avkastning som skrivs ut på deras kunders uttalanden, som trivs idag och kommer att fortsätta att göra det. Dessa rådgivare kan inte bara en sak eller två om investeringar, utan är också väl insatta i fastighetsplanering, olika typer av försäkringar och skattelättnader.
Denna typ av expertis är fördelaktig för den övergripande hälsan hos en finansiell plan. Att slå ut dina investeringar ur parken gör inte mycket nytta om du fumlar med en skattepliktig händelse eller om dina tillgångar inte går över till din önskade arvinge vid döden och domstolarna blir inblandade. De fantastiska rådgivarna arbetar tillsammans med sina kunders skatterevisorer och advokater för att säkerställa att planen skjuter på alla cylindrar.
Jag tror att finansiella rådgivare kommer att spela en stor roll i att ta med de kommande tiotals miljoner användare i västvärlden till Bitcoin-nätverket. Rådgivare är grindvakter för en majoritet av sina kunders tillgångar. Den asymmetriska investeringsmöjligheten som bitcoin ger kan göra den idealiska tillgången att komplettera – potentiellt till och med säkra – dyra aktier och räntebärande intäkter.
Kunder kommer att börja söka råd om hur man bäst använder sin bitcoinstack. Rådgivare förväntas tydligt visa sina kunskaper inom en mängd olika områden:
· Är det vettigt för kunder att ta ett bolån med en del av sin stapel som säkerhet?
· Kommer rådgivare att hjälpa sina kunder i multisig-konfigurationer med en tredjepartsleverantör?
· Bör kunder delta i peer-to-peer utlåningsprotokoll för att få extra avkastning?
· Vilken mobil eller stationär plånbok är mest meningsfull för dem?
Några begrepp som rådgivare och den allmänna befolkningen kommer att behöva vänja sig vid på vägen är portföljer denominerade i satoshis (aka sats), värdepappershandel ovanpå Bitcoin och/eller sidokedjor och ”cash is trash” som övergår till ”bara stapla sats”, för att nämna några.
Och det är förändringar som jag, för en, är väldigt exalterad över att uppleva.
Jag är skyldig Andy Flattery ett stort tack för att han lämnat feedback om den här artikeln. Han är en av de stora rådgivarna som kommer att överleva och frodas.
Den här artikeln ska inte tolkas som en specifik rekommendation eller investeringsråd. Rådgör alltid med din investeringsspecialist innan du fattar viktiga investeringsbeslut.
Detta är ett gästinlägg av Trent Dudenhoeffer. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC, Inc. eller Bitcoin Magazine.