Bitcoin har haft sin beskärda andel av björnmarknaderna tidigare. Låt oss kort sammanfatta de viktigaste och se vad vi kan lära av dem.
Björnmarknaden 2011-2012
Bitcoinpriset sjönk från $29 den 8 juni 2011 till $2,10 den 18 november 2011, följt av månader av sidledes handling:
Den första björnmarknaden, 2011-2012. Diagramdatakälla: CoinMetrics.io
Den mest smärtsamma björnmarknaden hände innan de flesta av oss ens var medvetna om att något som bitcoin existerade. För mer än tio år sedan nådde priset på bitcoin nästan 30 dollar på den då populära Mt. Gox-börsen, för att sedan följas av ett ”trappa till helvetet”-mönster som skulle ta priset till 2,10 dollar på flera månader.
Bitcoin dumpade 93%! Men tänk på detta: att köpa bitcoin även till det högsta priset (ATH) på $30 skulle fortfarande ha varit en stjäl ur dagens perspektiv. Vem skulle inte vilja stapla lite bitcoin för $30 dollar, eller hur? Självklart kunde få på den tiden förutse att om tio år skulle bitcoin ligga på runt 50 000 dollar; det var därför efter det första fallet tog det mer än ett år för priset att återhämta sig och klättra till nya höjder. Uppfattningen om vad bitcoin faktiskt har utvecklats under decenniet när det gick från ett nördigt experiment till mörknätsvaluta till en inflationssäkring, och potentiellt grunden för det framtida globala monetära systemet.
När priset bröt mot den tidigare ATH i början av 2013, sjönk det aldrig under den prisnivån igen.
Björnmarknaden 2014-2016
Bitcoins pris föll senare från $1 135 den 4 december 2013 till $175 den 14 januari 2015, följt av månader av sidledes handling:
Den andra björnmarknaden, 2014-2016. Diagramdatakälla: CoinMetrics.io
Vid årsskiftet 2013/2014 hände två stora saker: marknadsplatsen Silk Road stängdes ner (Ross Ulbricht avtjänar nu ett dubbelt livstidsstraff utan möjlighet till villkorlig frigivning), och Mt. Gox-börsen kollapsade. Dessa var de två mest troliga orsakerna till den efterföljande björnmarknaden. Med två stora bitcoin-platser stängda och stora förluster som deras användare lidit, verkade det för vissa som att bitcoin var död och värdelös.
Eftersom bitcoin sjönk med 85 % från topp till botten, skrevs många ”bitcoin dödsannonser”, vanligtvis med självbelåtna berättade-så-undertoner.
Men de som var där under perioden 2011-2012 lärde sig sin läxa: Bitcoin kommer tillbaka – med hämnd! Byggare fortsatte att bygga, och några av de mest avgörande teknikerna skapades under den andra björnmarknaden: Trezor One, världens första hårdvaruplånbok, släpptes i början av 2014, och Lightning Network whitepaper publicerades i januari 2016.
Och när priset slutligen bröt mot den tidigare ATH i början av 2017, sjönk det aldrig under $1000 någonsin igen.
Björnmarknaden 2018-2020
En av de mest kända ”krascherna” i Bitcoins karriär var ett prisfall från $19 640 den 16 december 2017 till $3 185 den 15 december 2018, följt, återigen, av månader av sidledes handling:
Den tredje björnmarknaden, 2018-2020. Diagramdatakälla: CoinMetrics.io
Den senaste björnmarknaden kallas ibland för ”kryptovintern”, mest för att den stora skakningen och en nedgång till det lägsta nära $3 000 kom vintern 2018/2019. Den här björnmarknaden var ganska tuff på grund av det falska rallyt våren/sommaren 2019 när priset nådde 12 000 USD, för att sedan falla tillbaka till 4 000 USD när covid-19-paniken slog till med full kraft i mars 2020.
Men återigen, bitcoin återhämtade sig med hämnd och kanske aldrig återvänder under sin tidigare ATH på $20k igen. Många oumbärliga ekosystemprojekt tog fart under denna period – Trezor Model T och Shamir Backup, BTCPay Server, de flesta Lightning Network-plånböcker och verktyg, Jack Dorseys Spiral, Jack Mallers’ Strike och många andra verktyg och tjänster vi använder idag.
Kan vi se en björn som kommer för oss?
Enligt traditionell definition uppstår en björnmarknad när ”priserna faller 20 % eller mer från de senaste topparna, mitt i utbredd pessimism och negativt investerarsentiment.” Även om den första delen av denna definition är lätt att kvantifiera – ja, bitcoin har sjunkit så mycket från de senaste topparna – är den senare väldigt subjektiv.
En hel industri av kedjans mätvärden som försöker fastställa det rådande sentimentet har byggts upp under åren. Men problemet med sådana mått är att de själva bygger på subjektiva tolkningar av vad som händer:
Vissa analytiker försöker förutsäga prisåtgärderna på kort och lång sikt genom att peka på en korrelation mellan prisrallyn och blockbelöningshalveringscykeln – en 4-årscykel som halverar takten med vilken utbudet av bitcoin ökar. Och det verkar övertygande:
Blockera belöningshalvering och prisåtgärd 2010 – 2022, loggskala. Diagramdatakälla: CoinMetrics.io
Problemet med halveringscykelhypotesen är att vi hittills bara har två fullständiga datapunkter: perioderna efter den första och andra halveringen. Vi är för närvarande inne i den tredje perioden och även om prisåtgärden följde ett liknande mönster den här gången, behöver detta fortfarande inte betyda någonting. Enligt den effektiva marknadshypotesen kan förutsägbara och allmänt kända fakta som bitcoin-halvering inte påverka priset på ett så massivt sätt – det finns andra osynliga faktorer på plats (som fiat-valutor som misslyckas som en tillförlitlig värdeförvaring). Det mänskliga sinnet gillar att hitta mönster i bruset, och det flyktiga, uppåtgående diagrammet som bitcoins är väldigt förföriskt i detta avseende.
Jag tror att det långsiktiga bitcoinprisdiagrammet berättar något mycket mer intressant än den påstådda halveringscykeln. Det här är vad vi ser när vi tittar på samma diagram från ett annat perspektiv:
Prisåtgärd 2010 – 2022, loggskala. Diagramdatakälla: CoinMetrics.io
Istället för två halveringscykler får vi sex historiska ATH:er och finner att priset inte verkar sjunka under föregående ATH när det väl har brutits för andra gången. Om detta gäller i framtiden skulle det betyda att priset inte skulle gå under 20 000 $ om vi skulle gå in på en björnmarknad nu, och det skulle inte gå under 69 000 $ om vi bröt den prisnivån för en andra gång. Förklaringen till denna prisåtgärd kan vara psykologisk: de som ännu inte bestämt sig för bitcoin tar vanligtvis de första stegen när bitcoin har bekräftats ”inte död”, dvs när den bryter mot den tidigare ATH, vilket resulterar i regelbunden gammal rädsla för att missa (FOMO). Visserligen är denna observation inte skottsäker, eftersom priset en kort stund sjönk under 230 USD ATH som fastställdes i april 2013, och för närvarande ligger under den dubbelt överträdda ATH på 50 000 USD från 2021. Jag tar denna optimistiska modell som en personlig tumregel så jag kan stapla avgörande om vi skulle sjunka nära $20 000 nivåer. Som sagt, jag väntar inte på sådana magiska tillfällen som kanske aldrig kommer, och jag staplar därför satsar regelbundet, oavsett pris.
Sammantaget tror jag inte att någon kan se en björnmarknad som bildas. Bitcoin handlas 24/7 över hela världen, både på centraliserade börser såväl som peer-to-peer. Marknaden påverkas kontinuerligt av både lokala och globala effekter, såsom kollapsen av det libanesiska pundet eller covid-19-relaterade restriktioner. Det bästa du kan göra är att välja din favorit-tumregel och hålla dig till några grundläggande regler.
Regler för att navigera på en björnmarknad
”Hej Joseph, vad är det här – bara ett gäng historiska diagram och några knappt fungerande tumregler?” Jag vet jag vet. Men detta är den osminkade sanningen: ingen har en kristallkula, och teknisk analys fungerar inte bättre än en myntflip – detta gäller även om du betalat stora pengar för det.
Ibland är det bättre att erkänna marknadens kaotiska karaktär och förbereda sig istället för att förutsäga. Jag har ett par björnmarknader under mitt bälte, det här är mina personliga regler för att överleva nästa kryptovinter, när den än kommer:
Byt inte. Förstagångshandlare siktar vanligtvis på ”köp lågt, sälj högt.” Men på något sätt slutar de med att göra tvärtom, eftersom deras känslor kommer i vägen. Handel är ett mycket stressigt nollsummespel, där de flesta förlorar sina pengar: ett nyligen Business Insider artikeln påpekade att mellan 70-97% av daghandlare förlorar sina pengar! Endast erfarna handlare (som lärt sig den hårda vägen) och börser hamnar i vinst.
Använd inte hävstång. Det finns två typer av hävstångshandlare: de som har upplevt det själskrossande likvidationsmeddelandet och de naiva som tror att de har allt under kontroll. Att handla bitcoin med hävstång är ett enkelt sätt att hamna i ett fattighus eller ett asylboende.
Eller det.
Lämna inte dina mynt på börser. Under en tumultartad tid som en rasande björnmarknad kan börser hamna på obestånd. Detta har hänt många gånger tidigare, med Mt. Gox, Quadriga och Cryptopia som bara de största. ”Inte dina nycklar, inte dina mynt” alltid – alltid – gäller.
Försök inte välja ”solida kryptoprojekt.” Gå till Coinmarketcap.coms historiska dataögonblicksbilder och kolla in rankingen före björnmarknaden. Se sedan hur många av dessa mynt som har stannat bland de 20 bästa fram till nu. Inte många, eller hur? Problemet med att satsa på altcoins är att det bara finns för många av dem, och fler och fler projekt skapas dagligen med lite mer än snygg marknadsföring för dem. Bitcoin är globala statslösa pengar och uppfattas som sådana av fler och fler investerare, politiska ledare och vanliga människor runt om i världen. Bitcoin är det solida kryptoprojektet med enorm potential du letar efter!
”Du är inte för sen för att bli vilt rik med Bitcoin.”
Zooma ut. Både vad gäller prisdiagram och fundamenta lönar det sig att ta ett steg tillbaka och överväga saker ur ett bredare perspektiv. Bitcoin har gjort sitt i 13 år och hur illa det än såg ut ibland så återhämtade det sig alltid. Bitcoin är antibräckligt – volatilitet, attacker, schismer och försök att förbjuda eller reglera det gör Bitcoin starkare i slutändan. Men för att skörda alla fördelarna måste du ha övertygelsen att hålla (eller till och med stapla mer) i både svåra tider och goda tider. Det är därför du behöver…
Studie. Nya verk som Vijay Boyapatis ”The Bullish Case For Bitcoin”, Saifedean Ammous ”The Bitcoin Standard” eller Parker Lewis ”Gradually, Then Suddenly” skrevs mestadels under björnmarknaden 2018-2020. Och de förblir fantastiska läsningar i både vackert och stormigt väder. Att studera dessa verk kommer att hjälpa dig att se förbi den kortsiktiga nedgången och hjälpa dig att fatta rätt beslut för din framtid.
Och slutligen, var inte besatt över ATH – titta på de årliga lägsta nivåerna för en förändring:
Det handlar om Sats
När du släpper taget om fiat-tänkesättet och istället ställer in dig på utsikterna till hyperbitcoinisering, blir björnmarknader faktiskt njutbara: du får stapla fler satsningar i en avslappnad takt, buzzword-driven mani tystnar och grundläggande teknik byggs upp utan press att släppa tidigt.
Björnmarknader erbjuder en livsförändrande möjlighet för många. Bitcoin är potentiellt ett av de största genombrotten i mänsklighetens historia, och att ha förmågan att skaffa en tillräcklig mängd bitcoin till låga prisnivåer kan innebära en flykt från fattigdom och 9-5 grinden för miljoner.
Det finns inget oväntat eller skrämmande med björnmarknader. De är en del av processen för bitcoin att bli en global neutral monetär standard. Så nästa gång björnen slår, var förberedd och välkomna den med öppna armar.
Detta är ett gästinlägg av Josef Tětek. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC, Inc. eller Bitcoin Magazine.